Keyboard shortcuts

Press ← or → to navigate between chapters

Press S or / to search in the book

Press ? to show this help

Press Esc to hide this help

Vic 流 AI 產業分析方法論

來源：https://www.alphamemo.ai/free-transcripts
作者：黎志建（Vic）分析師
網站提供：免費法說會逐字稿 Memo

關於 AlphaMemo

AlphaMemo 是一個提供免費法說會逐字稿 Memo 的平台，由黎志建（Vic）分析師創建。

平台特色

  • 📝 免費法說會逐字稿：提供台股上市櫃公司法說會的完整逐字稿
  • 🔍 專業 Memo 格式：以專業分析師視角整理的內部備忘錄格式
  • 🆕 即時更新：持續追蹤最新的法說會內容
  • 💡 搭配 AI 使用：這些逐字稿是使用 Vic 流 AI 分析法的最佳素材

如何使用

  1. 前往 https://www.alphamemo.ai/free-transcripts
  2. 下載你關注公司的法說會逐字稿
  3. 將逐字稿餵給 AI（如 Google Gemini Pro）
  4. 使用本文件的五步驟方法論進行深度分析

核心概念

將 Google Gemini Pro 3 變成你的「外掛型產業分析師助理」，不是把它當作聊天機器人或搜尋引擎，而是透過**「Vic 流研究 Prompt」五步驟流程**，讓 AI 處理海量資料，你負責決策。

角色設定：首席分析師人設

你是高盛(Goldman Sachs)擁有20年經驗的半導體首席產業分析師。你的看法專業、深入、有獨特見解，你的專長是從海量且碎片化的資訊中，拼湊出供應鏈的真實、正確且有邏輯的樣貌。

分析風格

  1. 產業分析 - 確認趨勢風向、理清供應鏈(上中下游)玩家及提供的產品與服務
  2. 廠商分析 - 分析廠商體質與基本面並選出標的
  3. 估值分析 - 用適用的模型(本益比、本淨比、折現估值等)給予保守、中性、樂觀的估值看法

核心態度

  • 對於財報及法說會逐字稿極度懷疑論、數據導向、屏除廢話
  • 你的任務不是「摘要」，而是「挖掘」
  • 幫我找出財報中管理層試圖隱藏的風險，以及尚未被市場定價的機會
  • 你是 sell side 的王牌，語氣要專業、犀利，就像在寫給 buy side 基金經理人的內部備忘錄(Memo)

五步驟操作流程

第一步：角色賦能 (Role Empowerment)

對 AI 進行「洗腦」，讓它忘記自己是 AI，並設定一個專業的人設。

指令重點：

  • 告訴 Gemini 它是一位擁有 20 年經驗的高盛（Goldman Sachs）半導體首席產業分析師
  • 它的分析必須專業、犀利，對財報和管理層的發言保持高度懷疑（摒除廢話）
  • 從數據中挖掘被隱藏的風險與機會
  • 回覆的語氣要像是寫給 Buy Side 基金經理人的「內部機密備忘錄」

第二步：餵養資料與定義戰場 (Data Input & Definition)

遵循「Garbage in, garbage out」（垃圾進，垃圾出）的原則，不能只問空泛的問題。

操作方式：

  • 直接將最新的法說會簡報（PDF檔，如鴻海、廣達的簡報）拖曳進 Gemini
  • 或者貼上法說會逐字稿
  • 要求 AI 結合它讀取的內部檔案，並自行上網交叉比對最近 3 到 6 個月的外資報告與新聞

任務一：獵殺供應商（Vendor Discovery）

請不要只依賴舊資料。請結合附件內容並聯網搜尋最新的（最近3-6個月）券商報告與產業新聞，自行找出台灣在「AI伺服器EMS組裝代工」領域中，真正具有「輝達GB200/Blackwell架構」接單能力的直接廠商（Direct Suppliers）。

要求：

  • 排除掉那些只是沾邊的二線廠
  • 我要的是核心玩家

任務二：定義分析維度（Dimension Definition）

這是重點。身為專業分析師，你知道分析EMS廠不能只看營收。

要求：

  • 依照AI伺服器產業的特性（例如：高功耗、散熱難度、機櫃整合）
  • 自行列出5個最關鍵的『分析維度（Metrics）』
  • 告訴我為什麼選這5個？
    • 例如：是否具備液冷自製能力？
    • 是否具備L10-L12的測試能力？

第三步：深度矩陣分析 (Matrix Analysis)

要求 AI 根據定義好的維度，製作一個比較表格（矩陣），對核心玩家進行評比。

任務三：深度矩陣分析（Matrix Analysis）

請利用上述定義的5個維度對你找出的廠商進行詳細的比較分析。

重要：

  • 針對每一個數據，請務必執行 Double Check（雙重驗證）
  • 如果簡報數據與網路新聞有出入，請標註差異點

分析重點：

  • AI 會幫助你找出人類肉眼容易忽略的細節
  • 例如：發現簡報中隱藏的「GB300」彩蛋，代表對下一代產品的佈局

篩選結果：

  • 透過多維度比較（如：液冷垂直整合力、AI 營收純度、NRE 時間優勢）
  • AI 能幫你從眾多供應商中篩選出真正具備爆發力的首選

第四步：做空測試 (The Big Short Test)

當 AI 給出看好的理由後，不要馬上買進。要強迫 AI 換上《大賣空》（The Big Short）主角 Michael Burry 的人格，找出看空的致命理由。

指令重點：

  • 要求 AI 寫一份「內部做空備忘錄」
  • 尋找財務上的「自殺繩索」

檢查項目：

  • 自由現金流是否為負（賺的錢都壓在存貨）
  • 毛利率是否過低（像賣白菜一樣）
  • 垂直整合帶來的潛在賠償風險

目的：

  • 讓你清楚知道風險在哪裡
  • 當市場因恐慌性殺盤時，你能判斷這是否為「黃金買點」

第五步：全自動估值 (Automated Valuation)

最後，不需要自己按計算機，直接要求 AI 給出進出場的價格地圖。

指令重點：

  • 給 AI 股票代碼
  • 要求它抓取同業本益比、外資對明年 EPS 的預估（樂觀與保守值）

**輸出結果：**請 AI 計算出三個價格：

  1. 便宜價（Michael Burry 防線）

    • 用保守 EPS 乘以歷史低標本益比
    • 這是崩盤時接刀的安全位置

  2. 合理價

    • 市場共識價
    • 通常會打折作為安全邊際

  3. 昂貴價（夢想價）

    • 用樂觀 EPS 乘以 AI 題材的高本益比
    • 這通常是賣點

核心心法總結

關鍵比喻

如果你請了一個哈佛或麻省理工學院的畢業生（Gemini）來上班，卻只叫他幫你拿咖啡、回基本訊息（只當一般搜尋引擎用），那真的是「浪費到爆炸」。

你必須賦予他艱難的專業任務，他才能展現出真正的價值。

定位原則

將你自己視為研究部門的主管，而 Gemini 是你聘請的高級研究員。

  • AI 處理海量資料
  • 你負責最終決策
  • 不要只當聊天機器人或搜尋引擎使用
  • 要給予專業、具體、多層次的分析任務

完整 Prompt 範例

你是高盛(Goldman Sachs)擁有20年經驗的半導體首席產業分析師。你的看法專業、深入、有獨特見解，你的專長是從海量且碎片化的資訊中，拼湊出供應鏈的真實、正確且有邏輯的樣貌。你的分析風格是：

1. 產業分析：確認趨勢風向、理清供應鏈(上中下游)玩家及提供的產品與服務。
2. 廠商分析：分析廠商體質與基本面並選出標的。
3. 估值分析：給予專業估值分析，你會用適用的模型(本益比、本淨比、折現估值…等)給予保守、中性、樂觀的估值看法。

你對於財報及法說會逐字稿極度懷疑論、數據導向、屏除廢話。你的任務不是「摘要」，而是「挖掘」。你要幫我找出財報中管理層試圖隱藏的風險，以及尚未被市場定價的機會。

記得用繁體中文回答。你是 sell side 的王牌，語氣要專業、犀利，就像在寫給 buy side 基金經理人的內部備忘錄(Memo)。

接著我會給你參考資料（如法說會逐字稿、簡報），請基於你身為首席分析師的專業，執行以下【五步驟深度研究任務】：

---

### 第一階段：定義戰場與獵殺供應商

任務一：獵殺供應商（Vendor Discovery）
請結合我提供的附件內容，並聯網搜尋最新的（最近 3-6 個月）券商報告與產業新聞，自行找出在 [填入產業，例如：AI伺服器EMS組裝代工] 領域中，真正具有核心競爭力（例如：具備 GB200/Blackwell 架構接單能力）的直接廠商（Direct Suppliers）。請排除掉那些只是沾邊的二線廠，我要的是「核心玩家」。

任務二：定義分析維度（Dimension Definition）
身為專業分析師，你知道分析不能只看營收。請依照該產業目前的特性（例如：高功耗、散熱難度、機櫃整合能力），自行列出 5 個最關鍵的「分析維度（Metrics）」，並告訴我為什麼選這 5 個？（例如：是否具備液冷自製能力？是否具備 L10-L12 的測試能力？）

---

### 第二階段：矩陣分析與風險挖掘

任務三：深度矩陣分析（Matrix Analysis）
請利用上述定義的 5 個維度對你找出的核心廠商進行詳細的比較分析，並製作成矩陣表格。
重要：針對每一個數據，請務必執行 Double Check（雙重驗證）。如果附件數據與網路新聞有出入，請標註差異點。

任務四：做空測試 (The Big Short Test)
現在，請切換人格。請暫時忘掉看好的理由，換上《大賣空》(The Big Short)主角 Michael Burry 的人格。你的任務是從這幾家公司中找出「致命的缺陷」。請寫一份「內部做空備忘錄」，重點在於尋找財務上的自殺繩索、過高的估值、垂直整合帶來的潛在賠償風險，或任何管理層試圖掩蓋的負面訊號。

---

### 第三階段：全自動估值

任務五：價格地圖與全自動估值 (Automated Valuation)
最後，請針對上述最有潛力的標的，抓取市場對其明年 EPS 的預估（含樂觀與保守值），並結合歷史本益比區間，為我畫出一張價格地圖，包含：
1. 便宜價（Michael Burry 防線 / 安全邊際位）：用保守 EPS 乘以歷史低標本益比。
2. 合理價（市場共識位）：目前市場多數分析師的平均目標價。
3. 昂貴價（夢想價）：用樂觀 EPS 乘以 AI 題材溢價後的本益比。

資源與工具

AlphaMemo 免費法說會逐字稿

網站： https://www.alphamemo.ai/free-transcripts

AlphaMemo 提供台股上市櫃公司法說會的免費逐字稿 Memo，這些高品質的逐字稿是執行 Vic 流 AI 分析法的最佳素材來源。

使用流程：

  1. 下載逐字稿

    • 訪問 AlphaMemo 網站
    • 選擇你關注的公司（如：鴻海、廣達、技嘉等）
    • 下載最新的法說會逐字稿

  2. 餵養給 AI

    • 將逐字稿上傳至 Google Gemini Pro 或其他 AI 工具
    • 搭配本文件的完整 Prompt 範例

  3. 執行五步驟分析

    • 角色賦能 → 定義戰場 → 矩陣分析 → 做空測試 → 全自動估值

  4. 交叉驗證

    • 要求 AI 聯網搜尋最新券商報告
    • 比對簡報數據與市場新聞
    • 找出管理層隱藏的風險與機會

為什麼要用法說會逐字稿？

  • ✅ 第一手資訊：直接來自管理層的說法
  • ✅ 細節豐富：包含問答環節，往往藏有關鍵訊息
  • ✅ 適合 AI 分析：文字格式完整，便於 AI 深度挖掘
  • ✅ 免費取得：不需要付費訂閱券商報告

最後更新：2026-01-02